#บล.กสิกร #ทันหุ้น - บล.กสิกร คงคำแนะนำ "ซื้อ" SC เป้า 4.15 บาท

รายการพิเศษฉุดผลการดำเนินงานไตรมาส 4/ 2566 ที่แข็งแกร่ง SC รายงานก่าไรไตรมาส 4/2566 ที่ 851 ลบ. ลดลง 9% YOY แต่เพิ่มขึ้น 69% Q0Q ต่ำกว่าประมาณการของของ บล.กสิกร ที่ 995 ลบ. อยู่ 14% และต่ำกว่าประมาณการของตลาดที่ 896 ลบ. อยู่ 5% แม่ว่า SC จะสามารถทำให้รายได้เติบโตอย่างแข็งแกร่งจากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการแนวราบอย่างต่อเนื่องและการโอนกรรมสิทธิ์ backlog คอนโด 

ระดับงบดุลบ่งชี้ว่ายังคงอยู่ในช่วงขยายตัว ณ สิ้นปี 2566 อัตราส่วน DE และอัตราส่วน IBDE สุทธิของ SC อยู่ที่ 1.75 เท่า และ 1.36 เท่า ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 1.64 เท่าและ 1.21 เท่าในปีก่อนหน้า แม้ว่าสาเหตุส่วนหนึ่งจะมาจากการซื้อที่ดินเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการเดิบโตของธุรกิจที่อยู่อาศัยในอนาคต แต่เรามองว่า SC กำลังขยายธุรกิจที่สร้างรายได้ประจำ (โรงแรม เซอร์วิสอพาร์ตเมนต์ และคลังสินค้า) ภายใต้ความตั้งใจที่จะสร้างความหลากหลายให้กับพอร์ตการลงทุนของบริษัทฯ หากพิจารณาจากโครงการที่สร้างรายได้ประจำใหม่ๆ ที่จะเพิ่มมากขึ้น ในปีนี เราประเมินอัตราส่วน DE จะเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อย อย่างไรก็ตามรูปแบบการเป็นหุ้นส่วนกิจการร่วมค้า (]V) ที่จะถูกใช้ในปี 2567 จะทำให้ SC มีความสามารถในการขยายการเดิบโตมากขึ้นโดยมีความเสี่ยงด้านการเงินเพิ่มขึ้นอย่างจำกัด

คงคำแนะนำ "ซื้อ" SC และราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 4.15 บาท หากอิงดามแผนธุรกิจที่แข็งแกร่งของบริษัทฯ (ดูรายงานเมื่อวันที่ 9 ก.พ.) เราเชื่อว่า SC จะทำสามารถสถิติกำไรสูงสุดใหม่ในปี 2567 ได้ และหากรวมปัจจัยด้งกล่าวเข้ากับราคาที่ไม่แพง ม(ซื้อขายด้วย PER ปี 2567 ที่ 5.2 เท่า) และ DY ปี 2567 ที่คาดว่าจะสูงถึง 8% SC จึงมีความน่าสนใจในแง่ปัจจัยพื้นฐาน ทั้งนี้ SC ประกาศ DPS ในครึ่งหลังของปี 2566 ที่ 0.16 บาท และกำหนดจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 2 พ.ค.

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1