#บล.กรุงศรี #ทันหุ้น - ในการประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหาร AWC คาดว่าผลประกอบการจะดีขึ้นในปี 2024 โดยมองว่าแนวโน้มธุรกิจโรงแรมสดใส

บล.กรุงศรี คาด AWC ปรับตัวดีขึ้น จากปัจจัย (1) ธุรกิจโรงแรม (58% ของรายได้รวม): AWC คาดว่า RevPAR จะเพิ่มขึ้น (จาก 3,658 บาทในปี 2023) เนื่องจากคาดว่าอัตราการเข้าพัก (occupancy rate) จะเพิ่มขึ้นเป็น 75% (ใกล้เคียงกับช่วงก่อน COVID ระบาด จาก 65% ในปี 2023) จากอุปสงค์การเดินทาง และตุลาด MICE ทั้งนี้ เนื่องจากลูกค้าในตลาด MICE มีอัตราค่าห้องพัก (ADR) ต่ำกว่า ดังนั้น AWC จึงตั้งเป้าจะเพิ่ม ADR เฉลี่ย 3% yoy เป็น 5,858 บาท (จาก 5,661 บาทในปี 2023)นอกจากนี้ ยังคาดว่า ADR จะเพิ่มขึ้น yoy ใน 1Q24F ด้วย (2) AWC มีแผนจะเปิดโรงแรมใหม่อีกสามแห่งในปี 2024: ได้แก่ Fairmont Bangkok Sukhumvit, Pattaya Marriott Resort & Spa และ โรงแรม luxury Llifestyle ในพัทยาอีกหนึ่งแห่ง ซึ่งมีกำหนดเปิดในปลายปี 2024 (3) ธุรกิจค้าปลีก และการพาณิชย์ (42% ของรายได้รวม): ปรับธุรกิจค้าปลีก และการพาณิชย์ เพื่อให้สามารถตอบสนองต่อฐานลูกค้าที่กว้างขึ้นโดยในปัจจุบัน อสังหาริมทรัพย์ประเภท wholesale ใช้สำหรับผู้ซื้ออาหารเท่านั้น (4) AWC มีแผนจะลงทุนในปีนี้ 18 โครงการ โดยมีสามโครงการที่อยู่ระหว่างรอการอนุมัติในเดือนเมษายน มูลค่ารวม 1.6 หมื่นล้านบาท และมีแผนจะเพิ่มสินทรัพย์ที่ใช้ในการดำเนินงานเป็น 1.55 แสนล้านบาท (จาก 1.47 แสนล้านบาท) โดยตั้งเป้าอัตราผลตอบแทนในระดับ EBITDA ที่ 15% (5) สัดส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (D/E) ของ AWC ณ สิ้นปี 2023 อยู่ที่ 0.8x โดยต้นทุนการกู้ยืมเฉลี่ยอยู่ที่ 3.8% (เพิ่มขึ้นจาก 3% ในปี 2022) ทั้งนี้ เพื่อบริหารต้นทุนทางการเงิน AWC มีแผนจะต่อรองกับธนาคาร และ เพิ่มสัดส่วนเงินกู้ที่คิดอัตราดอกบี้ยลอยตัว (จากปัจจุบันที่ 47%) เพื่อให้สอดคล้องกับภาวะอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน

บล.กรุงศรี แนะนำราคาเป้าหมายตาม Consensus ของ AWC อยู่ที่ 4.95 บาท โดยคาดว่าผลประกอบการใน 1024F จะดีขึ้น Q0Q เนื่องจากธุรกิจโรงแรม และ การพาณิชย์ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม กำไรน่าจะทรงตัว yoy หรือเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย เนื่องจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสูงขึ้น (กำไรจากธุร์กิจหลักใน 1Q23 อยู่ที่ 446 ล้านบาท) ทั้งนี้ จาก Bloomberg consensus มีนักวิเคราะห์เก้ารายแนะนำซื้อ AWC โดยราคาหุ้นในปัจจุบันคิดเป็น P/E ปี FY24F ที่ 45x ซึ่งแพงกว่าหุ้นอีนในกลุ่ม อย่างเช่น CENTEL (29x), ERW (27x) และ MINT (20x)

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1