เคาะ BJC

#ทันหุ้น - ผลประกอบการ 4Q/66 เป็นไปตามตลาดคาดที่มีกำไรสุทธิ 1.64พันล้านบาท (+136%QoQ, +1%YoY) โดยยอดขายกลุ่มสินค้าและบริการทางบรรจุภัณฑ์ลดลงเล็กน้อย โดยเฉพาะจากกลุ่มบรรจุภัณฑ์กระป๋องที่ลดลง จากภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้าในไทยและเวียดนาม ด้านยอดขายกลุ่มอุปโภคบริโภค ชะลอตัวลงเช่นกัน จากธุรกิจกระดาษทิชชูและต่างประเทศ แต่กลุ่มอาหารเติบโตตามต้นทุนพลังงานที่ลดลง ส่วนกลุ่ม Modern Tradeขยายตัวตามการขยายสาขา ขณะที่ SSSG ยังชะลอตัว QoQตามยอดขายที่ไม่ใช่อาหารชะลอตัวระหว่างงวด อย่างไรก็ดีผลประกอบการได้แรงหนุนจากต้นทุนที่ลดลง ส่วนภาพทั้งปีอยู่ที่ 4.8 พันล้านบาท -4.3%YoY

นอกจากนี้ยังโดดเด่นเรื่อง Margin ที่ทำได้ดีขึ้นในกลุ่มสินค้าและบริการบรรจุภัณฑ์ ทางอุปโภคบริโภค และ Modern Trade ตามการปรับลดต้นทุน (เช่น อะลูมิเนียม น้ำมันปาล์ม เยื่อกระดาษและราคาพลังงานอย่างก๊าซธรรมชาติ) ที่จะมีโมเมนตัมบวกไปจนถึง 1H/67 หนุนในแนวโน้มใน 1Q/67ผลประกอบการจะยังขยายตัว QoQ และทรงตัว YoY รวมถึงได้อานิสงส์จากการมาตรการ Easy e-Receipt

ซื้อขายบน P/E ปัจจุบันที่ 20 เท่า ต่ำที่สุดในกลุ่มค้าปลีก ขณะที่โมเมนตัมของผลประกอบการจะดีใน 1Q/67 เป็นปัจจัยผลักดันราคาในระยะสั้น ทั้งนี้ Bloomberg ประเมินกำไรสุทธิ 67-68F เท่ากับ 5.6พันล้านบาท +16.4%YoY และ 6.3พันล้านบาท +9.9%YoY ตามลำดับ ส่วนราคาเป้าหมายเฉลี่ย 12 เดือนข้างหน้าอยู่ที่ 30.89บาท รวมถึงประกาศจ่ายปันผลในอัตรา 0.65บาทต่อหุ้น XD 30 เม.ย. คิดเป็น Div.Yield ที่ 2.7%

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระยะสั้นปรับตัวลงสร้างจุดต่ำใหม่กว่าแท่งเทียนก่อนหน้า 23.40 และกลับขึ้นปิดแท่งเทียน Long Leg DOJI แสดงถึงแรงซื้อกลับคืน ระหว่างวันยืนแนวรับจิตวิทยา 24.00 มั่นคงมีโอกาสกลับขึ้นทดสอบ SMA 5 วัน ที่ทำหน้าที่เส้นแนวต้านขาลง 24.50 ผ่านยืนมั่นคงเป็นสัญญาณซื้อรูปแบบ Morning Star หรือกลับขึ้นรูปแบบ V-Shape แนวต้านจุดทดสอบ 25.50/26.25

คำแนะนำ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเล่นรอบ ลุ้นทดสอบแนวต้าน 24.50/25.50

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 24.00/23.40 ไม่ควรต่ำกว่า