นักท่องเที่ยว 11-17 มี.ค.ลดลง 8% โบรกฯ เสิร์ฟไอเดียลงทุน-หุ้นเด่น

#ทันหุ้น - บล.ดาโอ ระบุ นักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุด (11-17 มี.ค.) ลดลง -8% WoW จากนักท่องเที่ยวมาเลเซียและเกาหลีใต้ รมว.ท่องเที่ยวและกีฬา เปิดเผยข้อมูลจำนวนนักท่องเที่ยวสัปดาห์ที่ผ่านมา (11-17 มี.ค.) มีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติทั้งสิ้น 645,062 คน ลดลง -8% WoW คิดเป็นจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้าประเทศไทยเฉลี่ยวันละ 99,152 คน โดยการลดลงมาจากการลดลงของนักท่องเที่ยวมาเลเซียเป็นหลักที่ลดลงมาอยู่ที่ 60,491 คน ลดลงถึง -37% WoW รองลงมาเป็นนักท่องเที่ยวเกาหลีใต้อยู่ที่ 34,337 คน ลดลง -6% WoW, นักท่องเที่ยวอินเดียอยู่ที่ 35,261 คน ลดลง -4% WoW และนักท่องเที่ยวรัสเซียอยู่ที่ 46,407 คน ลดลงเล็กน้อยที่ -2% WoW ขณะที่นักท่องเที่ยวจีนอยู่ที่ 131,149 คน เพิ่มขึ้น +6% WoW

โดยการลดลงส่วนใหญ่เกิดจากการเข้าสู่เทศกาลถือศีลอดของชาวมุสลิม และเป็นช่วงปลายของฤดูกาลท่องเที่ยว Winter holiday ส่วนนักท่องเที่ยวจีนที่ยังเพิ่มขึ้นเพราะยังได้ผลดีจากการยกเว้นวีซ่าถาวรไทย-จีน และการเพิ่มสายการบินจากจีนมาไทยเพิ่มขึ้น สำหรับจำนวนนักท่องเที่ยวสะสมตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค.-17 มี.ค. 24 ทั้งสิ้น 8,074,651 คน เพิ่มขึ้น +44% YoY (ที่มา: กองเศรษฐกิจการท่องเที่ยวและกีฬา)

ฝ่ายวิจัยมองเป็นลบเล็กน้อยต่อกลุ่มท่องเที่ยว จากตัวเลขนักท่องเที่ยวรวมที่ลดลง เพราะเป็นการลดลงตามฤดูกาล และส่วนใหญ่เป็นการลดลงจากนักท่องเที่ยวมาเลเซียและเกาหลีใต้เป็นหลัก ขณะที่นักท่องเที่ยวจีนที่เป็นนักท่องเที่ยวหลักยังคงเพิ่มขึ้น WoW ได้โดยหุ้นที่จะได้รับประโยชน์จากมากไปน้อยเรียงตามสัดส่วนรายได้จากสัดส่วนนักท่องเที่ยวจีน ได้แก่ ERW, CENTEL, MINT, SHR ทั้งนี้เราประเมินจำนวนนักท่องเที่ยวจีนเฉลี่ยต่อสัปดาห์จนถึงสิ้นเดือน มี.ค. 24 จะอยู่ระดับราว 1.1-1.2 แสนคน/วีค เพราะยังอยู่ในช่วง High season ของไทย และจะเริ่มกลับมาเร่งตัวเพิ่มมากขึ้นในช่วงสงกรานต์เดือน เม.ย. 24 ทั้งนี้ภาพรวมของจำนวนนักท่องเที่ยวทั้งปี 2567E ยังอยู่ในกรอบประมาณการนักท่องเที่ยวรวมและนักท่องเที่ยวจีนที่ฝ่ายวิจัยประเมินไว้

คงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2567E เพิ่มขึ้น +17% YoY และนักท่องเที่ยวจีน +56% YoY ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2567E จะอยู่ที่ 33 ล้านคน เพิ่มขึ้น +17% YoY และคาดจำนวนนักท่องเที่ยวจีนจะอยู่ที่ 5.5 ล้านคน เพิ่มขึ้นถึง +56% YoY

ฝ่ายวิจัยให้น้ำหนักการลงทุนเป็น “เท่ากับตลาด” โดยยังชอบ AOT (ซื้อ/เป้า 79.00 บาท), MINT (ซื้อ/เป้า 40.00 บาท) และ ERW (ซื้อ/เป้า 5.80 บาท)

AOT (ซื้อ/เป้า 79.00 บาท) ส่งผลบวกต่อจำนวนผู้โดยสารที่ปรับตัวดีขึ้น จะช่วยหนุนกำไร 2QFY67E ปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องทั้ง YoY, QoQ และ 2HFY67E จะได้อานิสงส์วีซ่าฟรีไทย-จีนเป็นการถาวร

MINT (ซื้อ/เป้า 40.00 บาท) จาก valuation ยังถูกกว่ากลุ่มฯ ซื้อขาย 2567E EV/EBITDA ที่ 11x (-2.00SD below 10-yr average EV/EBITDA) เทียบกับ ERW และ CENTEL ที่ average EV/EBITDA และยังมีแรงหนุนเพิ่มเติมจากฟุตบอลยูโรที่เยอรมัน (14 มิ.ย.-14 ก.ค.67) รวมถึงโอลิมปิกที่ฝรั่งเศส (26 ก.ค.-11 ส.ค.67)

ERW (ซื้อ/เป้า 5.80 บาท) จากกำไรปกติ Q1/67E จะเพิ่มขึ้นได้ทั้ง YoY/QoQ จากเพราะเป็นช่วง High season ของไทย ขณะที่ราคาหุ้น 6 เดือนที่ผ่านมาลงมาราว -16% ด้าน valuation ซื้อขาย 2567E EV/EBITDA ที่ 14x (10-yr average EV/EBITDA) ถูกกว่า CENTEL ที่ 15X (10-yr average EV/EBITDA)