กลุ่มระบบขนส่ง เข้าสู่โลว์ซีซั่น บัวหลวงให้น้ำหนัก “เท่ากับตลาด”

#BEM #ทันหุ้น - บล.บัวหลวงระบุว่าจำนวนผู้โดยสารของผู้ให้บริการระบบขนส่งมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น YoY ในไตรมาส 2/67 อย่างไรก็ตาม โดยปกติไตรมาส 2 จะเป็นช่วงโลว์ซีชั่นของกลุ่มนี้ ซึ่งกดดันจำนวนผู้โดยสาร QoQ ดังนั้นเราจึงยังคงให้น้ำหนักการลงทุน "เท่ากับตลาด" โดยเราชอบ BEM และ AAV มากที่สุด

แนวโน้มการท่องเที่ยวของประเทศไทยปี 2567 สดใส

การท่องเที่ยวของประเทศไทยในปี 2567 มีแนวโน้มสดใส เนื่องจากประเทศไทยเป็นหนึ่งในจุดหมายปลายทางที่ดึงดูดนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติมากที่สุด นอกจากนี้ โครงการเดินทางฟรีวีซ่าร่วมกันระหว่างประเทศไทยและจีน (มีผลใช้บังคับ 1 มี.ค. 2567) จะเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ช่วยเพิ่มจำนวนนักท่องเที่ยวชาวจีนที่เดินทางมายังประเทศไทย การยกเว้นวีซ่าชั่วคราวของรัฐบาลสำหรับนักท่องเที่ยวจากอินเดีย ไต้หวัน และคาซัคสถาน น่าจะหนุนจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติในปีนี้ด้วย

การท่องเที่ยวแห่งประเทศไทยคาดการณ์ว่าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางมายังประเทศไทยจะเพิ่มขึ้น 25% YoY มาอยู่ที่ 35 ล้านรายในปีนี้ โดย 8 ล้านรายจะเป็นนักท่องเที่ยวชาวจีน (เพิ่มขึ้น 128% YOY) นักท่องเที่ยวต่างชาติอยู่ที่ 9.4 ล้านรายในไตรมาส 1/67 (27% ของเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2567) โดยในจำนวนนี้เป็นนักท่องเที่ยวชาวจีน 1.7 ล้านราย (22%ของเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2567) จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางมายังประเทศไทยเพิ่มขึ้นในปี 2567 มีแนวโน้มว่าจะช่วยหนุนให้จำนวนผู้โดยสาร ให้กับผู้ประกอบการสายการบินของไทย เช่น AAV และ BA เติบโต YoY ต่อเนื่องไปในไตรมาส 2/67

แต่ช่วงโลว์ซีซั่นอาจส่งผลให้จำนวนผู้โดยสารลดลง QoQ ในไตรมาส 2/67 โดยปกติไตรมาสที่ 2 จะเป็นช่วงโลว์ซีซั่นของตลาดการท่องเที่ยวของประเทศไทย จากข้อมูลในอดีต (ช่วงก่อนโควิดปี 2560-2562) ระบุว่าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่มายังประเทศไทยลดลง 15% QoQ โดยเฉลี่ยในไตรมาส 2 แต่ลดลงเพียง 1% QoQ ในไตรมาส 2/66 ในขณะที่ จำนวนผู้โดยสารของ AAV ลดลง 5% QoQ โดยเฉลี่ยในไตรมาสที่สองในช่วงเวลาเดียวกัน ที่น่าสนใจคือจำนวนผู้โดยสารของ AAV เพิ่มขึ้น 1% QoQ ในไตรมาส 2/66 จากแนวโน้มดังกล่าว เราคาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางมายังประเทศไทยและจำนวนผู้โดยสารของ AAV ในไตรมาส 2/67 จะลดลงเพียงเล็กน้อย QoQ

ปริมาณการขนส่งทางบกเพิ่มขึ้น YoY แต่จะอ่อนตัวลง QoQ ในไตรมาส 2/67 สำหรับการขนส่งทางบก ปริมาณการใช้ทั้งทางด่วนและรถไฟฟ้ามีแนวโน้มเพิ่มขึ้น YoY ในไตรมาส 2/67 หนุนโดยกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการใช้รถใช้ถนนในประเทศไทยที่เพิ่มขึ้นตามการเติบโตของเศรษฐกิจไทย, จำนวนผู้ใช้บริการระบบขนส่งมวลซนที่เพิ่มขึ้น หนุนโดยการเติบโตทางเศรษฐกิจ, การเปิดตัวระบบขนส่งมวลชนสายใหม่ (รถไฟฟ้าสายสีเหลืองและชมพู), และการเปิดตัวโครงการเชิงพาณิชย์ใหม่ๆในปีนี้ เราคาดว่ารถไฟฟ้าจะรายงานอัตราการเติบโต YoY (อัตราการเติบโตเป็นเลขสองหลัก ที่แข็งแกร่งกว่ามากเมื่อเทียบกับทางด่วน (อัตราการเติบโตเลขหลักเดียว) ในไตรมาส 2/67 ในแง่ของ QoQ จำนวนผู้ใช้บริการการขนส่งทางบกมีแนวโน้มที่จะลดลง QoQ ในช่วงเวลาดังกล่าว เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วไตรมาสที่สองจะเป็นช่วงโลว์ซีซั่น (ช่วงปิดเทอมและวันหยุดยาวหลายๆ วัน)