#บล.ดาโอ #ทันหุ้น - ITC โบรกมอง ส่งออกอาหารสัตว์ดี พร้อมรับอานิสงส์บาทอ่อน 

บล.ดาโอ คงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 27.00 บาท (เดิม 23.00 บาท) อิง 2024E PER 22x ใกล้เคียงคำเฉลี่ยอุตสาหกรรมอาหารสัตว์เลี้ยง IC รายงานกำไรปกติ 1024 (ไม่รวมรายการพิเศษ เช่น ขาดทุน Fx) อยู่ที่ 878 ล้านบาท (+112% YoY, +8% Q0Q) สูงกว่า consensus คาด 20% และคาด + 15% โดยขยายตัวสูง YoY เป็นไปตามรายได้ฟื้นตัวจากฐานต่ำใน 1Q23 ซึ่งเป็นช่วงที่เริ่มได้รับผลกระทบจาก inventory destocking รวมถึง GPM ปรับตัวดีขึ้นตามทิศทางยอดขาย สัดส่วนสินค้า premium ฟื้นตัว และกลยุทธ์การทยอยปรับราคาขายขึ้น ขณะที่กำไรปกติเติบโต Q0Q หนุนโดย GPM ปรับตัวดีขึ้นตามสัดส่วนสินค้า premium สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายภาษีลดลงจากผลประกอบการบริษัทลูกในสหรัฐฯ อ่อนตัว แต่ถูก :ffset บางส่วนจากยอดขายโดยรวมชะลอตามปัจจัยฤดูกาล

บล.ดาโอ ปรับกำไรปกติปี 2024E ขึ้น +17% เป็น 3.6 พันล้านบาท (+54% YoY) เพื่อสะท้อนผลการดำเนินงาน 1Q24 ดีกว่าคาด โดยเฉพาะแนวโน้ม GPM สำหรับ 2Q24E เบื้องต้นคาดการณ์กำไรปกติจะฟื้นตัวสูงต่อเนื่อง YOY จากฐานต่ำ และขยายตัว Q0Q อานิสงส์สัดส่วนสินค้า premium ทรงตัวสูงและต้นทุนทูน่าลดลง แต่จะถูกชดเชยบางส่วนจากการเริ่มรับรู้ตันทุนคำเสื่อมโรงงานใหม่

ราคาหุ้น outperform SET + 9-14% ใน 1-3 เดือน หลังกระทรวงพาณิชย์ประกาศตัวเลขส่งออกอาหารสัตว์เลี้ยง มี.ค. 2024 ดีกว่าคาด และอานิสงส์บาทอ่อน ทั้งนี้คงมุมมองบวกต่อ ITC จากแนวโน้มกำไรปกติปี 2024E จะกลับไปฟื้นตัวสูงกว่าปี 2020-21 นอกจากนี้มี catalyst จาก 1) product mix มีโอกาสดีกว่าคาด, 2 ต้นทุนทูน่าทรงตัวต่ำ, และ 3) ดีล M&A ใหม่

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1