WINNER หนึ่งในธุรกิจด้านอาหารที่เติบโตท่ามกลางวิกฤติ
ทันหุ้น -สู้โควิด –บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุว่าชอบ WINNER จาก 3 ปัจจัยหลักดังนี้ 1.เชื่อมั่นว่า ผลประกอบการของ WINNER จะเข้าสู่วัฏจักรการเติบโตรอบใหม่โดยมี 2020-22E EPS CAGR ที่ +13.5% หลังจากกำไรสุทธิชะลอตัวติดต่อกันมา 3 ปี, 2.สถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งของบริษัทฯ มี Net D/E ต่ำ ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบคู่แข่งในสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และ 3.ปี 2020 – 21E มี Dividend yield ที่สูงถึง 8% - 9% แม้ปี 2020E เป็นปีที่ได้รับผลกระทบจาก COVID-19 โดยเราคาด GDP -7% แต่จะเห็นได้ว่าธุรกิจที่เกี่ยวกับอาหารอย่าง WINNER ได้รับผลกระทบจำกัด โดยในปี 2020E เราคาดกำไรสุทธิอยู่ที่ 87 ล้านบาท (+3%YoY)
คาดกำไรสุทธิ 3Q20E ที่ 18 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +58% YoY, +40% QoQ เติบโตดีแม้เป็น low season โดยกำไรสุทธิที่ขยายตัว YoY เนื่องจาก 1) รายได้รวมขยายตัว +13% YoY, 2) gross profit margin เพิ่มขึ้นเล็กน้อย YoY และ 3) SG&A expenses ที่ปรับตัวลดลง ส่วนกำไรสุทธิที่ขยายตัว QoQ หนุนโดยรายได้รวมที่ปรับตัวดีขึ้นหลังมีการคลายล็อกดาวน์และเคอร์ฟิว โดยเฉพาะรายได้จากกลุ่ม Food services ที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ประเมินกำไรสุทธิปี 2020E ขยายตัว +3%YoY อยู่ที่ 87 ล้านบาท หนุนโดย 1) รายได้รวมที่ทรงตัว YoY จากรายได้ consumer products ปรับตัวลดลง -3%YoY จากผลกระทบของ COVID-19 ที่ระบาดรุนแรงในช่วง 1H20 ด้านรายได้จาก industry product ปรับตัวเพิ่มขึ้น +4% YoY จากการออกผลิตภัณฑ์ใหม่และการขยายฐานลูกค้ากลุ่ม industry products, 2) gross profit margin ปรับตัวเพิ่มขึ้น YoY และ 3) SG&A to total sales ทรงตัว YoY โดย WINNER ไม่มีการปรับลดพนักงานในช่วง COVID-19 ระบาดรุนแรง อย่างไรก็ตาม เราประเมินกำไรสุทธิปี 2021E ขยายตัว +10% YoY อยู่ที่ 95 ล้านบาท บนสมมติฐาน 1) รายได้รวมที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น +7% YoY และ 2) GPM ทรงตัว YoY
เริ่มต้นให้คำแนะนำหุ้น “ซื้อ” และประเมินราคาเป้าหมายปี 2021E ที่ 2.80 บาท อิง PER 11.7x เทียบเท่า (-0.75SD below 5-year average PER) และ 2021E EPS ที่ 0.24 บาท เรายังมองว่า WINNER ยังมีโอกาสเติบโตอีกมากทั้งจากการขยายฐานลูกค้ากลุ่ม food services และกลุ่ม industry
อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
ติดต่อโฆษณา
ติดต่อฝ่ายสมาชิก
เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา อ่านเพิ่มเติม