COM7 โบรกฯ คาด Q2/65 กำไร 723 ลบ. เงินเฟ้อดีขึ้นกลับมา outperform

#COM7 #ทันหุ้น - บล.เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) ส่องหุ้น บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) หรือ COM7 คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 43.00 บาท อิง 2565 PER ที่ 32x (+1SD above 5-yraverage PER) ประเมินกำไรสุทธิ Q2/65 ที่ 723 ล้านบาท (+23% YoY, -8% QoQ) จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น +17% YoY จากจำนวนสาขา และประเภทสินค้าที่จำหน่ายเพิ่มขึ้น รวมทั้งได้ผลบวกจากการให้สินเชื่อเงินผ่อน ซึ่งคาดว่าความต้องการสินเชื่อจะอยู่ในระดับสูงช่วงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ขณะที่กำไรสุทธิ Q2/65 ลดลง QoQ เนื่องจากไม่มีมาตรการช้อปดีมีคืนหนุนยอดขายเหมือน Q1/65

ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2565 ที่ 3.3 พันล้านบาท (+24% YoY) จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายดำเนินงานจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากไม่มีค่าเช่าส่วนลดที่สูงเหมือนปี 2564 ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยประเมินว่ากำไรสุทธิจะขยายตัวต่อเนื่องปี 2566 อยู่ที่ 3.99 พันล้านบาท (+22% YoY) จากการเพิ่มจำนวนสาขา, ประเภทสินค้า และบริการ รวมทั้งจะเริ่มเห็นพัฒนาการความร่วมมือกับ Partners ทั้ง BDMS (ร้านขายยา) และ SABUY

ด้านผลการดำเนินงาน 2H65 คาดจะขยายตัว YoY และ HoH จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นตามปัจจัยฤดูกาลและรับรู้รายได้จากการขายสินค้าใหม่ ทั้ง MacBook Air ใหม่, MacBook Pro และ iPhone 14

ราคาหุ้น underperform SET -21% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาจากความกังวลต่อยอดขายที่อาจปรับตัวลงในช่วงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามประเมินว่าราคาหุ้นจะกลับมา outperform จากสถานการณ์เงินเฟ้อดีขึ้น ตามราคาน้ำมันที่ปรับตัวลง รวมทั้งค่าเงินบาทที่อ่อนค่า และเริ่มทรงตัว ซึ่งจะช่วยลดความกังวลต่อราคาสินค้า IT ใหม่ที่จะปรับตัวขึ้นสูงตามค่าเงิน