#บล.ดาโอ #ทันหุ้น - บล.ดาโอยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" HMPRO  และคงราคาเป้าหมายปี 2024E เท่าเดิมที่ 16.30 บาท

บล.ดาโอยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" HMPRO  และคงราคาเป้าหมายปี 2024E เท่าเดิมที่ 16.30 บาท อิง 2024E PER ที่ 30x (-1.0SD below 5-yr average) บริษัทรายงานกำไรสุทธิ 4Q23 ที่ 1.7 พันล้านบาท (+2% YoY +9% Q๐Q) สูงกว่าตลาดและเราคาตเล็กน้อย มีปัจจัยสำคัญคือ 1) รายได้จากการขาย อยู่ที่ 1.7 หมื่นล้านบาท (-1% YoY, +3% QoQ) โดยSSSG ของ HomePro ติดลบที่ -8%, MegaHome -7% และHomePro มาเลเซีย -2% 2) รายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น +9% YoY, +17% Q0Q อยู่ที่ 507 ล้านบาท จากstore traffic ดีขึ้นในช่วง 4Q23 ที่เป็น high season 3) GPM อยู่ที่ 26.2% เพิ่มขึ้น +120 bps YoY, +70bps Q:Q จากสัดส่วนสินค้าตกแต่งบ้านเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี และสินค้าก่อสร้างลตลง 4) ค่าใช้จ่ายSG&A ที่ 3.5 พันล้านบาท ทรงตัว YoY และ +8% Q.( โดยคิดเป็นสัดส่วนต่อยอดขายอยู่ที่ 20.8%จากรายได้ที่ลดลง YOY และ QoQ

บล.ดาโอคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E อยู่ที่ 7.2 พันล้านบาท โต +11% YOY โดยกำไรทั้งปี 2023 อยู่ที่ 6.4 พันล้านบาท โต +4% YoY ต่ำกว่าประมาณการ 2023 ของเรา -2% แนวโน้ม 1Q24E กลุ่มสินค้าก่อสร้างยังฟื้นตัวได้ช้า แต่จะไต้แรงหนุนจาก Easy E-receipt ทำให้มองทำไรขยายตัวได้ Q0Q

ราคาหุ้นกลับมา  perfom ใกล้กับตลาดในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา หลังจากที่ underperform ที่ -9%ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา จากความกังวลต่อ demand และกำลังซื้อที่ลดลง ที่มองว่ายังเป็นแรงกดตันต่อเนื่องต่อกำไร 4023 อย่างไรก็ตามยังคงมองว่าใน 1024E จะเริ่มเห็นการใช้จ่ายมากขึ้นจากการ

กระตุ้นการใช้จ่ายของรัฐฯในช่วงครึ่งแรกของไตรมาสจากนโยบาย Easy E-receipt โดย HMPRO จะเป็นตัวที่ใด้ประโยซน์จากสินค้าตกแต่งบ้านและสินค้าอิเล็กทรอนิกสที่มี basket size ใหญ่

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1