#ทันหุ้น - บล.กรุงศรี พัฒนสิน มองบวกอ่อนๆ ต่อข้อมูลงาน Opportunity Day หุ้น BE8 ในส่วน Upside รายได้ 1) BE8 กำหนดเป้าหมายรายได้ปี 2567F +40% > KCS คาด 24% หนุนจาก Organic Growth งาน Pipeline ทยอยกลับมา +22.7% ขณะที่แผนเติบโต In-organic Growth ยังดำเนินต่อเนื่อง และจะเริ่มกลับมาเด่นตั้งแต่ Q2/67 2) Virtual Bank จะสร้างโอกาสทางธุรกิจระยะกลาง-ยาว ทั้งนี้แม้ Upside รายได้ อาจหักล้างบางส่วนจากแนวโน้ม Margin ที่กระทบจากต้นทุนพัฒนาบริการใหม่ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการทำดีลต่างๆ แต่ยังเชื่อว่าทิศทางกำไรปี 2567F อยู่ในกรอบที่ฝ่ายวิจัยคาด +60% ทำให้หุ้นมี PER67F ราว 18 เท่า ถูกเกินไป vs BBIK (27x) Accenture (30x) และ Outlook อุตสาหกรรมที่ยังเป็นบวกมาก แนะนำซื้อลงทุนรับการฟื้นตัว

มองบวกอ่อนๆ จาก Opportunity Day

บริษัทยังวางเป้าหมายเติบโตเร่งในปี 2567-68 วางเป้าหมายรายได้ระยะสั้นปี 25674F +40% จากฐานรายได้ปี 2566 ที่ 2.4 พันล้านบาท ส่วนปี 2568 คงกำหนดที่ 5.0 พันล้านบาท โดยจากทั้ง Organic ที่มีสัญญาณดีขึ้นอิงงานที่อยู่ใน Pipeline (โอกาสชนะประมูล 50%) ที่เร่งขึ้น +22.7%q-q จากโอกาสทางธุรกิจทั้งในและต่างประเทศ และแผน Inorgnaic Growth ควบรวมที่เจรจาอยู่ 2-3 ดีล

ระยะสั้นลุ้น Upside เพิ่มเติม การรับคืนหนี้ลูกหนี้ที่เคย Write Off ไปแล้วราว 50 ล้านบาท ทยอยรับรู้ 3 ปีเริ่มมีผล Q2/67 ซึ่งยังอยู่นอกประมาณการ

BE8 มอง Virtual Bank เป็น Upside ทางธุรกิจเพิ่มเติมระยะกลาง-ยาว ประเมิน 1 รายต้องลงทุนหลักพัน-หมื่นล้านบาท 

ความเห็น-คำแนะนำ

ฝ่ายวิจัยมองบวกอ่อนๆ จากการประชุมนักวิเคราะห์ ทิศทางดังกล่าวฝ่ายวิจัยมองประมาณการปี 2567F ที่ฝ่ายวิจัยคาดรายได้ปี 2567F +24% จะมี Upside รวมถึงการรับคืนหนี้ที่ Write Off ไปแล้ว แม้อาจจะหักล้างบางส่วนจาก Margin ที่ทางบริษัทอาจจะมีต้นทุนระยะสั้นเพิ่มเติมในส่วนการพัฒนาผลิตภัณฑ์+บริการใหม่ๆ และการทำดีลต่างๆ แต่โดยรวมเชื่อว่าทิศทางกำไรปี 2567F ยังมีแนวโน้มที่เราคาด +60%

ระยะสั้น Q1/67F เบื้องต้นประเมินกำไรยังไม่เด่น 60-65 ล้านบาท โดย y-y มองทรงตัว/เติบโตเล็กน้อย แต่จะฟื้นสูง q-q เพราะฐานต่ำใน Q4/66 ที่มีรายจ่ายทางบัญชีที่ลดลง เพราะค่าใช้จ่ายทางการเงินรับรู้ครั้งเดียว (ปรับปรุงมูลค่าโครงการที่ลูกค้าผ่อนคืน) ส่วนค่าตัดจำหน่ายที่เกิดจากสินทรัพย์ไม่มีตัวตนของบริษัทควบรวมใหม่ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งรับรู้งวดปี 2566 ครั้งเดียวใน Q4/66 จะกระจายทุกไตรมาส

ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยคาดกำไรจะเริ่มฟื้นตัวเด่นชัดนับจาก Q2/67F ซึ่งสัปดาห์หน้าความคืบหน้าการพิจารณางบประมาณรัฐฯ 20-21 มี.ค. จะเป็นปัจจัยเร่งระยะสั้นที่สำคัญ หนุนงานภาครัฐฯ (30% ของรายได้) กลับมาเดินหน้า

ราคาหุ้น BE8 ปัจจุบันมี PER67F ราว 18 เท่า ฝ่ายวิจัยมองถูกเกินไป vs BBIK (27x) Accenture(30x) และ Outlook อุตสาหกรรมที่ยังเป็นบวกมาก แนะนำซื้อลงทุนรับการฟื้นตัว

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1