BBIK ธุรกิจเดิมดี 2 บ.ใหม่หนุน โบรกฯ คาด Q2 กำไรทำนิวไฮ

#ทันหุ้น - บล.ดาโอ ส่องหุ้น BBIK ยังคงแนะนา “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 160.00 บาท อิง PEG 1.2 เท่า (-1SD จากค่าเฉลี่ย peer, 2566E EPS อยู่ที่ 2.45 บาท, กำไรปกติปี 2566E-67E เติบโต +55% CAGR) หรือเทียบเท่า 2566E core PER ที่ 65 เท่า (2-yr average PER) ฝ่ายวิจัยประเมินกำไร Q2/66E จะทำสถิติสูงสุดใหม่ได้ตามคาดที่ 64 ล้านบาท (+98% YoY, +10% QoQ)

โดยได้ผลบวกจากการรับรู้รายได้จาก 2 บริษัทใหม่ (VDD,Innoviz) เต็มไตรมาสเป็นครั้งแรก ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจาก ORBIT ยังคงดีขึ้นต่อเนื่องเป็น 11 ล้านบาท (+251% YoY, +6% QoQ) ตามการส่งมอบงานได้เพิ่มขึ้น ดังนั้น ส่งผลให้ 1H66E จะมีกำไร 122 ล้านบาท +102% YoY

ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2566E ที่ 267 ล้านบาท (+101% YoY) ทั้งนี้ กำไร 1H66E จะคิดเป็น 45% จากทั้งปี สำหรับ Q3-Q4/66E จะยังคงดีขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง จากการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้นทั้งธุรกิจเดิมและ 2 บริษัทใหม่, การขยายธุรกิจไปต่างประเทศมากขึ้น, ส่วนแบ่งกำไรจาก ORBIT จะดีขึ้นตามการส่งมอบงานที่เพิ่มขึ้น และ SG&A/sales จะลดลงจาก Q2/66E ที่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นมากจากการเปิดบริษัทใหม่หลายแห่ง

ราคาหุ้น outperform SET +8%/+27% ในช่วง 1 และ 3 เดือน จากกำไร Q1/66E ที่ดีกว่าคาด และแนวโน้ม Q2/66E ที่ดีขึ้นต่อเนื่อง ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยยังคงแนะนำ ซื้อ จากกำไร 2566E-67E ที่จะเติบโตโดดเด่น และจะเริ่มเห็นการรับงานขนาดใหญ่ขึ้นและ backlog ที่จะดีขึ้นใน 2H66E รวมถึงกำไรยังมีโอกาส upside จากดีล M&A ใหม่ๆ ที่อยู่ระหว่างเจรจา

ด้าน valuation ยังน่าสนใจปัจจุบันเทรดที่ 2566E PER ที่ 48.5 เท่า คิดเป็น -1.0SD below 2-yr average PER ซึ่งยังคงมองว่า BBIK ควรเทรดในระดับพรีเมี่ยม จากกำไรที่เติบโตสูง โดย PEG ปัจจุบันอยู่ที่ 0.88 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย peers ที่ 1.5 เท่า