04 กันยายน 2023 เวลา 06:00 น.
ขณะที่บริษัทย่อยของ MEB ภายใต้ชื่อ บริษัท ไฮเท็คซ์ อินเตอร์แอคทีฟ จํากัด ดำเนินธุรกิจจัดจำหน่ายเครื่องอ่านหนังสืออิเล็กทรอนิกส์ (E-Reader) ยี่ห้อ Boox และให้บริการระบบห้องสมุดหนังสืออิเล็กทรอนิกส์ (E-library) สำหรับองค์กรหรือเรียกว่า “Hibrary” ที่ตอบโจทย์กลุ่มธุรกิจ B2B กลุ่มลูกค้าเป้าหมายคือ โรงเรียน มหาวิทยาลัย หน่วยงานรัฐ และ บริษัทเอกชน เป็นต้น
กำไรปกติของ MEB เติบโตจาก 81 ล้านบาทในปี 2562 แตะระดับ 329 ล้านบาทในปี 2565 ขณะที่ 1H/66 กำไรเติบโตต่อเนื่อง 10% YoY สะท้อนการเติบโตที่แข็งแกร่งของตลาด E-Book
แนวโน้มระยะสั้น คาดกำไรปกติ 3Q/66 เติบโตเด่น YoY แม้เป็น Low Season แต่วันหยุดยาวในเดือนก.ค.66 และจำนวนผู้ใช้งานที่เติบโตต่อเนื่อง ขณะที่ 4Q/66 มีงานสัปดาห์หนังสือแห่งชาติหนุนให้เกิดการเปิดตัวหนังสือใหม่ๆ เข้าสู่ตลาดเป็นบวกต่อ MEB และลุ้นการเปิดตัวแพลตฟอร์มภาษาอังกฤษเป็นครั้งแรกในลักษณะคล้าย readAwrite เพื่อรุกตลาดต่างประเทศเต็มตัว ในระยะยาวหากแพลตฟอร์มต่างประเทศประสบความสำเร็จจะเปิดโอกาสเพิ่มมูลค่าตลาดของ MEB อย่างมีนัยสำคัญและมีโอกาสสูงที่ตลาดจะเข้ามาเก็งกำไรล่วงหน้าถึงโอกาสดังกล่าว ปัจจุบัน MEB ให้ Guidance เบื้องต้น การรุกต่างประเทศหากสำเร็จจะยกระดับการเติบโตรายได้จากกรอบ10-15% ต่อปีขึ้นเป็น 20-30% ต่อปี
จุดเด่นของ MEB คือ การเป็นผู้ให้บริการแพลตฟอร์มชั้นนำในอุตสาหกรรมหนังสือที่กำลังเปลี่ยนถ่ายไปสู่ E-Book ทั่วโลก ตลาด E-book ในประเทศไทยมีมูลค่า 2.4 พันล้านบาทในปี 2564 และในระหว่างปี 2560 ถึงปี 2564 มีอัตราเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ประมาณ 38% เราคาดการณ์มูลค่าตลาดจะเติบโตในช่วง 1-3 ปีจากนี้ที่ระดับ 10-15% ต่อปีไม่ยาก จาก Penetration ที่ยังต่ำกว่าระดับ 10%
ขณะที่ MEB มีส่วนแบ่งการตลาดมากกว่า 60% และถือครองทรัพย์สินสำคัญคือชุมชนนักเขียนทำให้มีความแข็งแกร่งในเชิงโครงสร้างธุรกิจ นอกจากนี้ MEB เป็นธุรกิจที่ใช้เงินลงทุนน้อยมากเพื่อรักษาธุรกิจเดิม แต่ได้รับประโยชน์จากการขยายฐานลูกค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเกิด Economies of scale และมีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงถึงระดับ 30% ขณะที่ Growth Engine ในระยะถัดไปนอกจากการเติบโตของมูลค่าตลาด E-Book จะอยู่ที่ 1. การเพิ่มชนิดสินค้าและบริการ และ 2. การรุกตลาดต่างประเทศ
คาดกำไรปกติปี 2566-2567 ที่ 369 ล้านบาท (+12% YoY) และ 438 ล้านบาท (+19% YoY) เราประเมินราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2567 ที่ 45.50 บาทต่อหุ้น อิง PER ที่ระดับ 31.2x .อิงค่าเฉลี่ยของผู้เล่นแบบเดียวกันในไทยและต่างประเทศและปรับเพิ่ม Yuanta ESG Premium ระดับ AA ที่ 2% สุดท้ายนี้
ขอให้ทุกท่านโชคดีในการลงทุน พบกันใหม่สัปดาห์หน้า สวัสดีครับ
รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ได้ทุกช่องทางเหล่านี้
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1
Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.news?igshid=YTY2NzY3YTc=
เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา อ่านเพิ่มเติม