#ทันหุ้น - บล.หยวนต้า สรุปประเด็นสำคัญจากงาน Analyst Meeting วันที่ 13 มี.ค.2567 บริษัทให้ข้อมูลแนวโน้มผลประกอบการ Q1/67 คาดเติบโต QoQ และ YoY ขณะที่ภาพรวมปี 2567 บริษัทคาดยอดขายเติบโตในระดับ low single digit เป็นการเติบโตตามอุตสาหกรรมในแต่ละประเทศที่บริษัทมีธุรกิจ โดยคาดอุตสาหกรรมยานยนต์ในประเทศไทยเติบโต 3.0% ที่ประเทศจีนเติบโต 3.2% และยุโรปเติบโต 2.5% ส่วนธุรกิจที่มาเลเซียปีนี้มองทรงตัว

ธุรกิจของบริษัทย่อยมีแนวโน้มดีขึ้น โดยบริษัทย่อย AVEE ที่ร่วมกับพันธมิตรในกลุ่ม Proton คาดยอดขายเพิ่มจากปีก่อนที่ 400 ล้านบาท เป็น 600 ล้านบาท ขณะที่กิจการร่วมทุน Purem AAPICO คาดพลิกจากขาดทุนปีก่อนเป็นก าไร 

หลังจากขายบริษัทร่วม SACL ข้อดี คือ 1)การนำเงินสดไปชำระหนี้และที่เหลือฝากธนาคารได้รับดอกเบี้ย ประหยัดต้นทุนการเงิน ได้ราว 70 ล้านบาทต่อปี 2)ความผันผวนอัตราแลกเปลี่ยนลดลง ขณะที่ข้อเสียคือส่วนแบ่งกำไรในบริษัทร่วม จะปรับลดลง

มุมมองต่อตลาด EV ในประเทศไทย บริษัทคาดสัดส่วนรถยนต์แบ่งตามประเภทจะเปลี่ยนจากปี 2567 ที่คาดรถสันดาป 60% Hybrid EV 30% และ BEV ที่ 10% เป็น สันดาป 25% Hybrid EV 47% และ BEV ที่ 28% ภายในปี 2573 ผลกระทบต่อ AH บริษัทมองเชิงบวกมากกว่าลบ โดยชิ้นส่วน 95% ของ AH สามารถใช้กับรถ EV ได้ ขณะที่มองยอดขายเกี่ยวกับ EV ปีนี้จะเพิ่มขึ้นมากกว่าปีก่อน 

ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นกลางจากการประชุม มองธุรกิจปีนี้เติบโตตามอุตสาหกรมผลิตรถยนต์ ที่คาดปีเติบโตไม่เกิน3%YoY ตามภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว คงประมาณการกำไรปกติปี 2567 ที่ 1,768 ล้านบาท ทรงตัว YoY โดยคาดธุรกิจผลิตชิ้นส่วนรถยนต์จะเติบโตตามธุรกิจใหม่จากกิจการร่วมทุน Purem AAPICO ในการผลิตชิ้นส่วนระบบควบคุมไอเสีย ซึ่งมี 2 โรงงาน ในเมืองราวัง ประเทศมาเลเซีย และจังหวัดระยอง ประเทศไทย ซึ่งคาดรับรู้รายได้ในปี 2567 ราว 1,700 ล้านบาท 

ด้านประสิทธิภาพในการทำกำไรดีขึ้น เนื่องจากบริษัทมีการเริ่มธุรกิจตั้งแต่ช่วงกลางปี 2566 ซึ่งมีการบันทึกต้นทุนแต่ยังไม่มีรายได้เข้ามาทำให้ในปี 2566 รับรู้ผลขาดทุน 30 ล้านบาท ขณะที่ปี 2567 คาดพลิกกลับมามีกำไร 102 ล้านบาท อย่างไรก็ตามจากการที่บริษัทขายบริษัทร่วม SACL โดยคาดส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมจะปรับลดลง 28%YoY เหลือ 275 ล้านบาท ผลสุทธิรายได้ที่เพิ่ม ชดเชยกับส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมที่หายไป

แนะนำ “ซื้อ” ราคาหุ้นปรับลดลงสะท้อนผลประกอบการที่ชะลอตัวในไตรมาสก่อนไปแล้ว ในปี 2567 ประมาณการแบบอนุรักษ์นิยม คาดผลประกอบการทรงตัว ขณะที่ระยะยาวคาดได้ประโยชน์จากการมาของธุรกิจ EV ซึ่งลูกค้ารายใหญ่ ISUZU ประกาศแผนการลงทุนใช้ประเทศไทยเป็นฐานการผลิตกระบะ EV คงมูลค่าพื้นฐานปี 2567 ที่ 39.90 บาท อิง PER 8.0X ราคาปัจจุบันถือว่ายังถูกซื้อขายที่ PER เพียง 4.8x ของ EPS ปี 2567

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1