#บล.กรุงศรี #ทันหุ้น - KKP โบรกคาดปริมาณยึดรถเพิ่มขึ้น

การจัดการคุณภาพสินทรัพย์ยังคงใช้เวลาจาก update ล่าสุดกับทางบริษัท ในปี 2024F ที่ KKP จะเน้นการปล่อยสินเชื่อที่มีหลักประกัน มีคุณภาพ และทำกำไรเพิ่มขึ้น ขณะที่ยังคงระมัระวังต่อเนื่องในการปล่อยสินเชือเช่าชื่อ ซึ่งปัจจุบันคิดเป็นสัดส่วน 47% ของสินเชือรวม อย่างไรก็ตามการจัดการคุณภาพสินทรัพย์ยังคงต้องใช้เวลาต่อไปอีก ซึ่งจะส่งผลให้ credit cost จะยังอยู่ในร่ะดับสูงที่ 250-270bps แม้คาดลดลง yoy จาก 301bps รวมถึงการคาดการณ์ NPL ที่ 3.5-3.7% ในปี 2024F จาก 3.2% ในปี 2023

คาดกำไรสุทธิจะลดลง yoy ในปี 2024F คาดว่าเป้าการเติบโตของสินเชื่ออยู่ที่ 3% yoy ในปี 2024F ของบริษัทอาจจะยากขึ้น จากการเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อ ขณะที่สินเชื่ออื่นๆที่จะมาทดแทนอาจจะไม่ได้เติบโตสูง จากสภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน สำหรับ NIM คาดว่า KKP น่าจะได้รับผลกระทบน้อยจากคาดการณ์ลดดอกเบี้ยนโยบายกลางปีนี้ เมื่อเทียบกับแบงก์ใหญ่ แต่จากการที่ credit cost และขาดทุนรถยึดยังคงอยู่ในระดับสูง จะ

กดดันกำไรสุทธิในปีนี้ลดลง yoy นอกจากนี้จากข้อมูลของเครดิตบูโร (NCB) ตัวเลขNPL ratio ยังเพิ่มขึ้น 28% yoy อยู่ที่ 2.3แสนล้านบาท ขณะที่ SM ratio เพิ่มขึ้น 8% yoy อยู่ที่ 2แสนล้านบาท ณ สิ้นปี 2023 ทำให้คาดจะเห็นการไหลลงของหนี้ SM ในปีนี้ ทำให้คาดปริมาณรถยึดจะเพิ่มขึ้นในปี 2024F

Consensus ให้ราคาเป้าหมายที่ 50 บาท, แนะนำ ซื้อ 4, HOLD 8 และขาย 3 มีมุมองเชิงลบต่อ KKP จาก 1) คาดตลาดจะมีการปรับประมาณการลงจากปริมาณรถยึดและราคารถมือสองที่คาดจะยังไม่ได้ผ่านจุดต่ำสุด ท่ามกลางสถานการณ์หนี้ครัวเรือนสูง, 2) สัดส่วน coverage ratio คาดจะลดลง yoy จากคาดNPL ratio จะเพิ่มขึ้น yoy ในปี 2024F ทำให้จะกระทบการจ่ายปันผลที่เคยให้อัตราเงินปันผลที่ดึงดูด และ 3) คาด ROE จะลดลงมาอยู่ที่ 99 จากที่เคยอยู่ระดับ 13-14%

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1