เคาะ AP

#ทันหุ้น-กำไรสุทธิ 1Q/67ที่ 1 พันล้านบาท -24.5%QoQ, -31.8%YoY ยอดขายชะลอตัวลงตามปัจจัยมหภาค ทั้งกำลังซื้อที่ชะลอตัว อัตราปฏิเสธสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น ส่วนยอด Presale ลดลงจากการแข่งขันที่สูงขึ้น

แนวโน้ม 2Q/67มีแนวโน้มดีขึ้น จากมาตรการกระตุ้นภาคอสังหา หลังกระทรวงการคลังกำลังพิจารณามาตรการลดค่าธรรมเนียมโอน จากเดิม 2%เหลือ 1%และค่าจดจำนองจากเดิม 1% เหลือ 0.01%ขยายให้สำหรับที่อยู่อาศัยราคาเกิน 3 ล้านบาท เป็น 7ล้านบาท ซึ่ง AP มีสัดส่วนที่อยู่อาศัยต่ำกว่า 7ล้านบาท ราว 52%ของ Inventory ทั้งหมด หนุนภาพ Take up rate ให้เพิ่มขึ้น ประกอบกับในงวดตั้งเป้าเปิดโครงการใหม่กว่า 22โครงการ มูลค่า 2.77 หมื่นล้านบาท ช่วยให้ Presale ดีขึ้น รวมถึงในงวดนี้จะครบกำหนดโอน 2 โครงการ ได้แก่ Aspire Ratchayothin และ Life Phahol-Ladprao มูลค่าราว 5 พันล้านบาท ช่วยให้ยอดโอนดีขึ้น ด้าน Bloomberg ประเมินกำไรสุทธิปี 67 ที่ 6.1 พันล้านบาท -0.4%YoY ราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 13.41 บาท อิง Fwd PE ที่ 4.41 เท่า และยังโดดเด่นด้วย Div.yield ที่สูงกว่า 6% p.a.

สำหรับแผนปีนี้ตั้งเป้าเปิดโครงการใหม่ 48 โครงการ มูลค่ารวม 5.8 หมื่นล้านบาท ชะลอตัวลงจากปีก่อนที่ 56 โครงการ มูลค่า 7.6 หมื่นล้านบาท โดยโมเมนตัมหลักจะอยู่ในช่วง 2Q ราว 22 โครงการ และหากแบ่งประเภท จะเน้นไปที่กลุ่ม Townhouseที่จะเปิด 23 โครงการ ส่วนบ้านเดี่ยว 15 โครงการ ต่างจังหวัด 4 โครงการ และคอนโด 6 โครงการ

ในเชิง Sentiment รับปัจจัยบวกจากกระทรวงการคลัง ที่จะมีความชัดเจนเรื่องมาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์เพิ่มเติมและมาตรการต่างๆ ของภาครัฐ รวมถึงตลาดคาดหวังโมเมนตัมบวกในผลประกอบการที่จะฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค แนวโน้มการแกว่งตัวแท่งเทียนเป็นการแกว่งลงตามกันกับ SMA5วันที่ทำหน้าที่เส้นแนวต้านขาลง ระยะสั้นแท่งเทียนโดจิสัญญาณบวกไม่สร้างจุดต่ำใหม่กว่า 8.30-8.20 แนวโน้มสร้างฐานราคา และมีโอกาสเกิด Key Reversal จากสัญญาณขัดแย้งขาขึ้นใน SlowSto. แนวต้าน 8.50-8.55 ผ่านยืนเป็นสัญญาณซื้อเก็งกำไรตาม

คำแนะนำ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือ/ซื้อเพิ่ม ลุ้นทดสอบแนวต้าน 8.55/9.05/9.65

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 8.30-8.20/8 ไม่ควรต่ำกว่าลงมา