#CEYE #ทันหุ้น - โบรกส่องกล้อง CEYE คาดกำไรปี 2567 เติบโตต่อเนื่องจากปีก่อน 20% รับปัจจัยหนุนความต้องการสื่อสารประชาสัมพันธ์สินค้าเพิ่มขึ้น พร้อมขยายการรับงาน CLMV แนะ “ซื้อ” ให้เป้าหมาย 5.40 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ประเมินทิศทาง บริษัท ตาชำนิ จำกัด (มหาชน) หรือ CEYE ว่า  รายงานกำไรปี 2566 แม้ต่ำกว่าคาด 12%แต่เติบโต 25%YoY : ปี 2566 มีรายได้จากการให้บริการ 470ล้านบาท +30%YoY จากการขยายตัวในทุกกลุ่มธุรกิจทั้งบริการผลิตและตบแต่งภาพนิ่ง ภาพเคลื่อนไหว และการผลิตสื่อดิจิทัลจากการควบรวมกิจการกับ บจ.ซีอาล๊อต บูทีค โพสท์โปรดักชั่น (ZEALOTS) ผู้ดำเนินธุรกิจ Post-Production ภาพเคลื่อนไหว และ บจ. เออเบิร์น มีเดีย ครีเอชั่น (UMC) ธุรกิจตัวแทนโฆษณา) ที่เข้าไปลงทุน ตั้งแต่ 1Q/2566

** มาร์จิ้นสูง 30%

ทั้งนี้ทำให้รายได้จากการให้บริการภาพนิ่งและภาพเคลื่อนไหวเติบโตสูงต่อเนื่อง และอัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวที่ระดับสูง 30% เพิ่มขึ้นจาก 29%ในปี 2565 ส่งผลให้มีกำไรสุทธิ 65ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ของฝ่ายวิจัยราว 12%แต่ยังเติบโตต่อเนื่องอีก 25%YoY แม้ฐานการเติบโตของกำไรในปี 2565จะเติบโตสูงถึง 83%YoY

โดยคาดกำไร 1Q/2567F มีแนวโน้มลดลง QoQ และ YoY : ภาพรวมผลการดำเนินงานในงวด 1Q/2567 มีแนวโน้มลดลง QoQ และ YoY จากการสิ้นสุดสัญญากับลูกค้ารายใหญ่ คชจ.บริหารที่เพิ่มขึ้นจากการจ้างพนักงานระดับผู้บริหารเพิ่มเติม และคชจ.ทางการเงินที่เพิ่มขึ้น โดยเราคาดรายได้และกำไรในช่วง 1Q/2567F ราว 100 ล้านบาท และ 12 ล้านบาท -11%QoQ, -45%YoY

ปรับคาดการณ์กำไรปี 2567 ลดลงจากเดิม 10%แต่ยังเติบโต 20%YoY : รายได้ในอนาคตของกลุ่ม CEYE มีโอกาสเติบโตตามความต้องการของลูกค้าที่เพิ่มขึ้นในการสื่อสารประชาสัมพันธ์สินค้าและบริการในเรื่องของโปรดักชั่น รวมทั้งการขยายขอบเขตการรับงานสู่ CLMV การเปิดบริการ “FLOC” แพลตฟอร์มออนไลน์ที่จับคู่ผู้ประกอบการเอเจนซีและทีมโปรดักชั่น

** พันธมิตรหนุน

ทางฝ่ายคาดว่าผลการดำเนินงานในปี 2567จะเห็น Synergy จากการควบรวมงบการเงินกับ ZEALOTS และ UMC ตั้งแต่ปลายงวด 1Q/2566และจากพันธมิตรที่ร่วมงานกันในช่วงปลายปี 2566ที่ทำให้สามารถทำงานได้ครบวงจรและช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ขึ้นต่อเนื่อง

อย่างไรก็ดีได้ปรับประมาณการรายได้ปี 2567 ลดลง 7%จากประมาณการเดิมจากการสิ้นสุดสัญญาของลูกค้ารายใหญ่เหลือ 531ล้านบาท ซึ่งยังเห็นการเติบโตราว 13%YoY โดยยังคงสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นที่ระดับ 30%และสมมติฐานอัตราค่าใช้จ่ายบริหารต่อรายได้เท่าเดิมที่ 12%ส่งผลให้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2567 ลดลง 10%เหลือ 79 ล้านบาท ซึ่งยังเติบโต 20%YoY

คงแนะนำ “ซื้อ” ปรับลดราคาเหมาะสมเหลือ 5.40 บาทจากเดิม 6.60บาท สำหรับปี 2567 : เราประเมินราคาเหมาะสมโดยปรับลด Prospective PER เหลือ 20 เท่าจากเดิม 22เท่า (เท่ากับค่าเฉลี่ยย้อนหลังในรอบ 2 ปีที่ผ่านมา) ซึ่งเทียบเท่ากับ PEG 1.2 เท่า ขณะที่ประมาณกำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) ใหม่ปี 2567 เท่ากับ 0.27บาทต่อหุ้น (จากเดิม 0.30 บาท) คำนวณเป็นราคาเหมาะสมได้เท่ากับ 5.40บาท (ลดลงจากเดิมที่ 6.60บาท) ซึ่งยังมี Upside จากราคาปิดล่าสุด จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

X คลิก https://twitter.com/thunhoon1

Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.news?igshid=YTY2NzY3YTc=